Vi er alle keynesiere nå: De økonomiske effektene av den store depresjonen

EN kart over Public Works Administration (PWA)-prosjekter over hele USA under New Deal-tiden, via Penn State University

Den store depresjonen (1929-39) var en epoke med alvorlig økonomisk depresjon som permanent endret hvordan regjeringer ser på økonomisk politikk, sosial velferd og arbeidsledighet. Før den store depresjonen var det minimal statlig intervensjon i økonomien. Denne før-depresjonstiden, ofte beskrevet som laissez-faire økonomi, så sterk mistanke mot statlig intervensjon og regulering av sosial velferd, bank og sysselsettingspolitikk. Imidlertid samlet det overutvidede banksystemet, uventet alvorlige og langvarige økonomiske virkninger av børskrakket i 1929, og den resulterende økonomiske depresjonen, de fleste beslutningstakere rundt et radikalt nytt konsept forkjempet av den britiske økonomen John Maynard Keynes: å bruke statlige midler til å stimulere utgifter. og redusere arbeidsledigheten, selv om det krever underskudd.

Før den store depresjonen

President Herbert Hoover (1929-1933) med en radio , via Biography Online

Før den store depresjonen hadde det meste av Vesten en økonomisk boom kjent i dag som Brølende tjueårene . Etter en kort lavkonjunktur etter første verdenskrig, Forbudstiden 1920-tallet så sterk økonomisk vekst kombinert med populære nye forbruksvarer som biler, radioer og filmer. Med økonomien som blomstrer og pengene flyter lett, så mange mennesker lite behov for statlig intervensjon på områder som arbeidsledighet, sosial velferd, arbeidspolitikk og bank og investeringer. Historisk sett hadde det vært lite føderalt tilsyn i disse områdene. Det var motstand mot ideen om at den føderale regjeringen skulle gjøre ting som ikke ble spesifisert eksplisitt i den amerikanske grunnloven. I Washington brydde seg ikke de forretningsvennlige republikanske administrasjonene, ledet av presidentene Calvin Coolidge og Herbert Hoover, med spørsmål om hva de skulle gjøre i tilfelle en økonomisk kollaps.

Svart tirsdag

Bekymrede borgere som står utenfor New York Stock Exchange på Black Tuesday (28. oktober 1929) , via Federal Reserve History

Den nye teknologien som drev forbruksutgifter på 1920-tallet drev også økte investeringer i aksjemarkedet. På slutten av 1920-tallet kunne vanlige borgere enkelt kjøpe og selge aksjer i bedriftsaksjer, og gjorde det med velbehag. Dessverre investerte mange enkeltpersoner og bedrifter hensynsløst av kjøpe på margin . Dette betydde å låne penger for å kjøpe aksjer, og betale tilbake lånet når de solgte aksjen med fortjeneste. På samme måte førte den blomstrende økonomien til en økning i kjøp på kreditt, et begrep som betyr å låne penger for å kjøpe varer og tjenester (i motsetning til aksjer og obligasjoner). Fordi økonomien hadde vokst raskt, mente mange, ville den fortsette å gjøre det, og det ville være lett å betale ned eventuelle lån med økende inntekt og investeringsfortjeneste. Dessverre så New York Stock Exchange den 28. oktober 1929 en dramatisk kollaps. Denne skjebnesvangre dagen, kjent som Svart tirsdag , så investorer panikk og solgte aksjene sine raskt, noe som drev kollapsen ytterligere.

Aksjekollapsen blir den store depresjonen: Bank runs

Et bankløp i desember 1930 , via Chicago Booth Review

Liker du denne artikkelen?

Meld deg på vårt gratis ukentlige nyhetsbrevBli med!Laster inn...Bli med!Laster inn...

Vennligst sjekk innboksen din for å aktivere abonnementet ditt

Takk skal du ha!

Mange investorer tapte alt i kollapsen i 1929, og tap spredte seg på grunn av et overutvidet banksystem. I løpet av laissez-faire epoken var det få begrensninger på hvor mye av kundenes innskudd bankene kunne låne ut. Bankkriser og kollaps oppstod når låntakere ikke kunne betale tilbake lån, og mange banker befant seg uten penger som innskytere krevde tilbake. I årene etter Black Tuesday kollapset mange banker og tok med seg innskyternes penger. I frykt for at banken deres kunne gå ut av drift, svermet innskytere inn banker bankløp , prøver å trekke ut pengene deres så raskt som mulig.

Dessverre beholder ikke bankene en betydelig prosent av alle innskudd i form av kontanter, noe som betyr at de lett kan gå tom for kontanter hvis det blir et løp på banken. I løpet av de første dagene av den store depresjonen holdt bankene enda mindre kontanter for hånden. På landsbasis utslettet bankdrift raskt banker og forårsaket en kredittstopp – ingen kunne få flere lån.

Bankkriser utvikler seg til den store depresjonen: Arbeidsledigheten stiger

Arbeidsledighet i USA, 1930-1945 , via San Jose State University

Da kreditt ikke var tilgjengelig, ble mange bedrifter og bransjer som stolte på lån tvunget til å kutte ned eller legge ned helt. De som tidligere hadde tatt opp lån, fant disse lånene som ble krevd i sin helhet av desperate banker. Økonomien som hadde fløt jevnt på kreditt på slutten av 1920-tallet fant at alle krevde penger, men det var ikke mye å gå rundt. Bedrifter permitterte tusenvis av arbeidere, og ingen ansatte.

På den tiden var det ingen føderale programmer for å hjelpe arbeidsløse, og det å hjelpe arbeidsledige var stort sett overlatt til lokale veldedige organisasjoner . Dessverre ble disse lokale veldedige organisasjonene raskt overveldet, og etterlot de fleste arbeidsløse uten lettelse. I tillegg, når noen mistet jobben, var det ingen inntekt for å fortsette å kjøpe, noe som førte til at andre virksomheter mislyktes da de fleste utgiftene avtok dramatisk. Denne smertefulle ringvirkningen spredte seg snart over hele nasjonen. I 1933 nådde arbeidsledigheten svimlende 25 prosent, noe som fortsatt er rekord.

Arbeidsledighet fører til elendighet: Hjemløshet og Hoovervilles

En hytte i Hooverville i 1938 , via Library of Congress

Ettersom arbeidsledigheten raskt økte, men programmer ikke fantes for å hjelpe arbeidsløse med å beholde en form for inntekt, mistet mange mennesker hjemmene sine når de ikke kunne fortsette å betale husleie eller boliglån. Akkurat som det var få offentlige programmer for å hjelpe arbeidsledige, var det få programmer for å hjelpe med boliglån eller leiehjelp. I byer begynte mange mennesker som mistet hjemmene sine å samles i hjemløseleirer og bygge rå hytter laget av kasserte materialer. Disse leirene ble kjent som Hoovervilles på grunn av upopulariteten til president Herbert Hoover, som mange amerikanere beskyldte for manglende myndighetshjelp. Begrepet avslørte publikums økende etterspørsel etter tiltak fra føderale myndigheter for å bekjempe arbeidsløshet, hjemløshet og gjenopprette tilliten til banksystemet. I tillegg til banksvikt på grunn av bankløp, forsterket det faktum at bankene tok tilbake borgernes hjem ytterligere amerikanernes mistillit til bankene.

En av støvstormene fra Dust Bowl-æraen på tidlig til midten av 1930-tallet, via Kansas Heritage Center

Samtidig med bankkrakk og økende arbeidsledighet ble Midtvesten rammet av en ødeleggende Støvbolle tidlig på 1930-tallet. En alvorlig tørke, kombinert med flere tiår med dårlig jordforvaltning, førte til massive støvstormer som ødela gårder, ødela eiendom og til og med fikk folk til å miste livet . Som et resultat mistet mange bønder på Great Plains gårdene sine og flyttet vestover, og ble effektivt hjemløse. Den berømte amerikanske romanen Vredens druer , utgitt i 1939 av John Steinbeck, skildrer situasjonen til Oklahoma-bønder som ble tvunget bort fra landet og måtte flytte til California. Dessverre, i løpet av denne kampens tid, satte mange ikke pris på at de hjemløse og arbeidsløse kom til byene deres på jakt etter arbeid. California vedtok til og med en lov – senere ansett som grunnlovsstridig – som kriminalisert hjelpe fattige mennesker med å flytte inn i staten!

Endring av økonomisk politikk: Franklin D. Roosevelt lover en ny avtale

Franklin D. Roosevelt foreslo å ta sterke føderale tiltak for å lette den store depresjonen , via University of Washington

Selv om alle visste at den økonomiske resesjonen var fryktelig smertefull, var konvensjonell visdom i begynnelsen av den store depresjonen at regjeringen skulle gripe minst mulig inn i økonomien. I følge klassisk økonomisk teori , som var mest populær på den tiden, var ikke statlig inngripen nødvendig for at arbeidsledigheten skulle falle tilbake til normalen. Regjeringens innsats for å redusere arbeidsledigheten, regulere banker og huse hjemløse kan bli hånet som sosialistisk og autoritær. I 1932 hadde imidlertid depresjonen bare forverret seg, noe som svekket publikums tro på laissez-faire økonomisk politikk og visdommen til klassisk økonomi.

Den demokratiske presidentkandidaten Franklin D. Roosevelt, guvernør i New York, vant sitt partis nominasjon og lovet en New Deal for det amerikanske folk 2. juli. Han erklærte at under hans ledelse ville den føderale regjeringen ta et langt større ansvar for den bredere offentlige velferden. Dette ville bety utgifter til føderale dollar – mange dollar – for å stimulere økonomien. Velgerne var sterkt enige og Roosevelt, i daglig tale kjent som FDR, vant presidentvalget i 1932 med et jordskred over den beleirede Hoover.

En ny økonomisk teori: Keynesiansk økonomi

John Maynard Keynes, engelsk økonom , via Vision

Den engelske økonomen John Maynard Keynes støttet FDRs plan for å bringe USA tilbake til velstand. Keynes var uenig at markedsøkonomier ganske enkelt kunne vente på at likevekten ble gjenopprettet, også erklært av klassisk økonomi . Kjent at Keynes hadde kritisert klassiske økonomers overbevisning om at arbeidsledigheten ville gå tilbake til normalen i det lange løp ved å si at på lang sikt er vi alle døde . Keynesiansk økonomi insisterte på at regjeringen kunne redusere arbeidsledigheten og opprettholde økonomisk vekst gjennom direkte stimulering av utgifter. Den føderale regjeringen kan bruke finanspolitikk, eller forsettlig justering av offentlige utgifter og skatter, for å få penger til å flyte. Penger brukt av myndighetene ville strømme gjennom forbrukere og private virksomheter, slik at disse virksomhetene kunne ansette arbeidsløse borgere og begynne å helbrede nedgangsproblemer. Keynes avviste tradisjonell økonomisk tro som årlig balanserte budsjetter og gullstandarden, og insisterte på at frigjøring av pengestrømmen var viktigst, og var den eneste måten å lette en alvorlig lavkonjunktur. Regjeringer kunne bruke mer penger enn de hadde i dag ved å ta på seg gjeld, en praksis kjent som underskuddsutgifter, og betale ned gjelden senere når økonomien var velstående igjen.

Suksessen til New Deal og keynesiansk økonomi

Franklin D. Roosevelt på kampanjesporet fra 1940 , via Franklin D. Roosevelt Presidential Library and Museum

Troen til Keynes og FDR viste seg å være vellykket for å lindre den store depresjonen. Franklin D. Roosevelt vedtok sin New Deal-policy da han tiltrådte i mars 1933 og brukte milliarder av dollar på å bygge ny infrastruktur. New Deal-byråer brukte føderale midler til å bygge motorveier, parker, tinghus og andre offentlige strukturer. Millioner av menn ble ansatt for å jobbe med disse prosjektene, noe som reduserte arbeidsledigheten betydelig. I tillegg vedtok FDR og kongressen føderale lover som regulerer banker og verdipapirhandel (aksjer og obligasjoner) for å beskytte forbrukerne.

USA gikk av gullstandarden for å skape nye penger: en dollarseddel måtte ikke lenger sikkerhetskopieres av en bestemt mengde gull. For å hjelpe de eldre økonomisk, hvorav mange hadde mistet sparepengene sine da bankene gikk konkurs, ble Social Security Administration og dets navngitte program opprettet i 1935. Roosevelts initiativer var svært populære blant publikum, og han vant gjenvalg med et jordskred i 1936 .

Ved slutten av tiåret hadde New Deal-programmer vesentlig helbredet den amerikanske økonomien. Og selv om kritikere klaget over at FDR prøvde å ta for mye kraft for seg selv og den utøvende grenen av den føderale regjeringen forble hans finanspolitikk svært populær. Som et resultat vant han en enestående tredje periode som president i 1940.

Vi er alle keynesiere nå

President Richard Nixon erklærte: Vi er alle keynesianere nå i 1971 , via The Richard Nixon Foundation

Den enorme økningen i føderale utgifter under andre verdenskrig (1941-45) gjorde definitivt slutt på den store depresjonen. Imidlertid holdt verdens positive økonomiske erfaringer med keynesiansk økonomi og underskuddsutgifter denne politikken i sentrum. For eksempel brukte USA milliarder på føderal infrastruktur i løpet av 1950-årene ved å bygge mellomstatlig motorveisystem . Føderale utgifter til sosiale programmer utvidet seg på 1960-tallet under president Lyndon Johnsons Stort samfunn initiativer. Grants til delstats- og bymyndigheter betydelig utvidet, fra 1960-tallet, og hjalp til med å finansiere lokale prosjekter som stimulerte lokale økonomier. Berømt erklærte den republikanske presidenten Richard Nixon i 1971, vi er alle keynesianere nå , og gjentar viktigheten av statlig stimulering og regulering av økonomien. Selv om kritikere rutinemessig kritiserer overdrevne offentlige utgifter, kommer keynesiansk økonomisk teori og New Deal-politikk raskt tilbake til fremtreden så snart en resesjon inntreffer.

Økonomiske effekter av den store depresjonen i dag

En sammenligning av føderale myndigheters stimuleringsutgifter under lavkonjunkturen Great Resesjon i 2008-2010 og Covid-resesjonen i 2020-2021 , via Committee for a Responsible Federal Budget (CRFB)

Til i dag er keynesiansk økonomi, bevist av suksessene til New Deal, fortsatt populær blant både demokratiske og republikanske beslutningstakere i Washington. I løpet av de siste COVID-resesjon , brukte både den republikanske presidenten Donald Trump i 2020 og den demokratiske presidenten Joe Biden i 2021 føderale dollar for å stimulere den amerikanske økonomien ved å gi sjekker direkte til innbyggerne.

Konklusjonen er at de økonomiske reformene forårsaket av den store depresjonens desperate stredet fortsatt er populære verktøy for å opprettholde velstand og redusere arbeidsledigheten i dag. De økonomiske effektene av den store depresjonen kan sees i dagens føderale tilskudd og infrastrukturprosjekter, regler og forskrifter plassert på bank- og investeringsnæringen, og arbeidslover som forbyr barnearbeid og krever minstelønn og overtidsbetaling for arbeidere. Selv de mest finanspolitisk konservative politikerne tar aldri seriøst til orde for en retur til laissez-faire politikk, sist opplevd før Black Tuesday. Som et resultat av den store depresjonen, en finansielt aktiv Amerikansk føderal regjering er kommet for å bli.