Økonomisk stagflasjon i en historisk kontekst

H. Armstrong Roberts/ClassicStock / Getty Images

Begrepet 'stagflasjon' - en økonomisk tilstand for både vedvarende inflasjon og stagnerende forretningsaktivitet (dvs. resesjon ), sammen med en økende arbeidsledighet – beskrev den nye økonomiske lidelsen på 1970-tallet ganske nøyaktig.

Stagflasjon på 1970-tallet

Inflasjonen så ut til å livnære seg selv. Folk begynte å forvente fortsatt økning i vareprisene, så de kjøpte mer. Dette øktekrevepresset prisene opp, noe som førte til krav om høyere lønn, noe som presset prisene opp enda i en fortsatt oppadgående spiral. Arbeidskontrakter kom i økende grad til å inkludere automatiske levekostnadsklausuler, og regjeringen begynte å knytte noen betalinger, for eksempel for trygd, til forbrukerprisindeksen, den mest kjente inflasjonsindikatoren.

Mens denne praksisen hjalp arbeidere og pensjonister med å takle inflasjonen, fortsatte de inflasjonen. Regjeringens stadig økende behov for midler økte budsjettunderskudd og førte til større statlige låneopptak, som igjen presset renten opp og økte kostnader for bedrifter og forbrukere ytterligere. Med høye energikostnader og høye renter, forsvant næringsinvesteringene og arbeidsledigheten steg til ubehagelige nivåer.

President Jimmy Carters reaksjon

I desperasjon, President Jimmy Carter (1977 til 1981) forsøkte å bekjempe økonomisk svakhet og arbeidsledighet ved å øke offentlige utgifter, og han etablerte frivillige lønns- og prisretningslinjer for å kontrollere inflasjonen. Begge var stort sett mislykket. Et kanskje mer vellykket, men mindre dramatisk angrep på inflasjonen, involverte 'deregulering' av en rekke industrier, inkludert flyselskaper, lastebiltransport og jernbaner.

Disse næringene hadde blitt strengt regulert, med myndighetene som kontrollerte ruter og priser. Støtten til deregulering fortsatte utover Carter-administrasjonen. På 1980-tallet lempet regjeringen på kontrollen med bankrenter og langdistansetelefontjenester, og på 1990-tallet flyttet den for å lette reguleringen av lokal telefontjeneste.

Krigen mot inflasjonen

Det viktigste elementet i krigen mot inflasjonen var Federal Reserve Board , som slo hardt ned på pengemengden fra 1979. Ved å nekte å levere alle pengene en inflasjonsherjet økonomi ønsket, fikk Fed rentene til å stige. Som et resultat avtok forbruksutgifter og bedriftslån brått. Økonomien falt snart inn i en dyp resesjon i stedet for å komme seg etter alle aspekter av stagflasjonen som hadde vært tilstede.

Denne artikkelen er tilpasset fra boken 'Outline of the U.S. Economy' av Conte og Karr og har blitt tilpasset med tillatelse fra det amerikanske utenriksdepartementet.