Hvordan tilbud og etterspørsel av penger bestemmer nominelle renter

Getty bilder

Den nominelle renten er renten før justering for inflasjon. Dette er hvordan pengemengde og pengeetterspørsel kommer sammen for å bestemme nominelle renter i en økonomi. Disse forklaringene er også ledsaget av relevante grafer som vil bidra til å illustrere disse økonomiske transaksjonene.

Nominelle renter og markedet for penger

Som mange økonomiske variabler i en rimelig fri markedsøkonomi, bestemmes rentene av kreftene til tilbud og etterspørsel. Nærmere bestemt, nominelle renter , som er den monetære avkastningen på sparing, bestemmes av tilbud og etterspørsel av penger i en økonomi.

Det er mer enn én rente i en økonomi og enda mer enn én rente på statsutstedte verdipapirer. Disse rentene har en tendens til å bevege seg i takt, så det er mulig å analysere hva som skjer med renten totalt sett ved å se på én representativ rente.

Hva er prisen på penger?

Som andre tilbuds- og etterspørselsdiagrammer, er tilbud og etterspørsel etter penger plottet med prisen på penger på den vertikale aksen og mengde penger i økonomien på den horisontale aksen. Men hva er 'prisen' på penger?

Som det viser seg, er prisen på penger alternativkostnaden ved å holde penger. Siden kontanter ikke tjener renter, gir folk opp renten de ville ha tjent på ikke-kontante sparing når de velger å beholde formuen i kontanter i stedet. derfor mulighetskostnad av penger, og som et resultat, prisen på penger, er den nominelle renten.

Tegning av tilførselen av penger

Pengetilgangen er ganske enkel å beskrive grafisk. Det er satt etter skjønn Federal Reserve , mer i daglig tale kalt Fed, og er dermed ikke direkte påvirket av renten. Fed kan velge å endre pengemengden fordi den ønsker å endre den nominelle renten.

Derfor er tilgangen på penger representert av en vertikal linje ved mengden penger som Fed bestemmer seg for å legge ut i det offentlige riket. Når Fed øker pengemengden, flyttes denne linjen til høyre. På samme måte, når Fed reduserer pengemengden, skifter denne linjen til venstre.

Som en påminnelse kontrollerer Fed generelt tilgangen på penger ved åpne markedsoperasjoner der den kjøper og selger statsobligasjoner. Når den kjøper obligasjoner, får økonomien kontantene som Fed brukte til kjøpet, og pengemengden øker. Når den selger obligasjoner, tar den inn penger som betaling, og pengemengden minker. Til og medkvantitative lettelserer bare en variant av denne prosessen.

Tegne etterspørselen etter penger

Etterspørselen etter penger er derimot litt mer komplisert. For å forstå det, er det nyttig å tenke på hvorfor husholdninger og institusjoner har penger, dvs. kontanter.

Det viktigste er at husholdninger, bedrifter og så videre bruker pengene til å kjøpe varer og tjenester. Derfor, jo høyere dollarverdien av aggregert produksjon, betyr den nominelle BNP , jo mer penger ønsker aktørene i økonomien å holde for å bruke dem på denne produksjonen.

Imidlertid er det en alternativ kostnad ved å holde penger siden penger ikke tjener renter. Når renten øker, øker denne alternativkostnaden, og mengden penger som etterspørres reduseres som et resultat. For å visualisere denne prosessen, forestill deg en verden med 1000 prosent rente der folk foretar overføringer til sjekkkontoene sine eller går til minibanken hver dag i stedet for å ha mer penger enn de trenger.

Siden etterspørselen etter penger er tegnet som forholdet mellom renten og mengden penger som etterspørres, forklarer det negative forholdet mellom alternativkostnaden for penger og mengden penger som folk og bedrifter ønsker å holde hvorfor etterspørselen etter penger skråner nedover.

Akkurat som med andre etterspørselskurver , viser etterspørselen etter penger forholdet mellom den nominelle renten og mengden penger med alle andre faktorer holdt konstant, eller ceteris paribus. Derfor forskyver endringer i andre faktorer som påvirker etterspørselen etter penger hele etterspørselskurven. Siden etterspørselen etter penger endres når nominelt BNP endres, endres etterspørselskurven for penger når prisene (P) eller reelt BNP (Y) endres. Når nominelt BNP synker, skifter etterspørselen etter penger til venstre, og når nominelt BNP øker, skifter etterspørselen etter penger til høyre.

Likevekt i pengemarkedet

Som i andre markeder likevektspris og mengde finnes i skjæringspunktet mellom tilbuds- og etterspørselskurvene. I denne grafen kommer tilbudet av og etterspørselen etter penger sammen for å bestemme den nominelle renten i en økonomi.

Likevekt i et marked er funnet der den tilførte kvantiteten er lik den etterspurte mengden fordi overskudd (situasjoner der tilbud overstiger etterspørsel) presser prisene ned og mangel (situasjoner der etterspørselen overstiger tilbudet) driver prisene opp. Så den stabile prisen er den der det verken er mangel eller overskudd.

Når det gjelder pengemarkedet, må renten justeres slik at folk er villige til å holde alle pengene som Federal Reserve prøver å legge ut i økonomien, og folk roper ikke etter å ha mer penger enn tilgjengelig.

Endringer i tilførselen av penger

Når Federal Reserve justerer tilgangen på penger i en økonomi, endres den nominelle renten som et resultat. Når Fed øker pengemengden, er det et overskudd av penger til den gjeldende renten. For å få aktører i økonomien til å være villige til å holde på de ekstra pengene, må renten ned. Dette er det som vises på venstre side av diagrammet ovenfor.

Når Fed reduserer pengemengden, er det mangel på penger til den gjeldende renten. Derfor må renten øke for å få noen fra å holde på penger. Dette er vist på høyre side av diagrammet ovenfor.

Dette er hva som skjer når media sier at Federal Reserve hever eller senker rentene - Fed gir ikke direkte mandat til hva rentene skal være, men justerer i stedet pengemengden for å flytte den resulterende likevektsrenten.

Endringer i etterspørselen etter penger

Endringer i etterspørselen etter penger kan også påvirke den nominelle renten i en økonomi. Som vist i panelet til venstre i dette diagrammet, skaper en økning i etterspørselen etter penger i utgangspunktet mangel på penger og øker til slutt den nominelle renten. I praksis betyr dette at rentene øker når dollarverdien av samlet produksjon og utgifter øker.

Det høyre panelet i diagrammet viser effekten av en nedgang i etterspørselen etter penger. Når det ikke trengs like mye penger for å kjøpe varer og tjenester, resulterer et overskudd av penger og rentene må ned for å gjøre aktører i økonomien villige til å holde på pengene.

Bruk av endringer i pengemengden for å stabilisere økonomien

I en økonomi i vekst kan det å ha en pengemengde som øker over tid ha en stabiliserende effekt på økonomien. Vekst i reell produksjon (dvs. reell BNP) vil øke etterspørselen etter penger og vil øke den nominelle renten hvis pengemengden holdes konstant.

På den annen side, hvis tilgangen på penger øker i takt med etterspørselen etter penger, kan Fed bidra til å stabilisere nominelle renter og relaterte mengder (inkludert inflasjon).

Når det er sagt, er det ikke tilrådelig å øke pengemengden som svar på en etterspørselsøkning som er forårsaket av en økning i prisene enn en økning i produksjonen, siden det sannsynligvis vil forverre problemet med inflasjon i stedet for å ha en stabiliserende effekt.