Historien om amerikanske regjerings økonomiske redningsaksjoner
Nedsmeltingen av finansmarkedet i 2008 var ikke en solo-begivenhet, selv om omfanget markerer det for historiebøkene. På den tiden var det den siste i en rekke finanskriser der bedrifter (eller statlige enheter) henvendte seg til onkel Sam for å redde dagen. Andre sentrale hendelser inkluderer:
- 1907: Kjør på truster: Dereguleringens siste dager
- 1929: Børskrakket og den store depresjonen: Selv om børskrakket ikke i seg selv forårsaket den store depresjonen, bidro det.
- 1971: Lockheed Aircraft blir klemt av Rolls Royce-konkurs.
- 1975: President Ford sier nei til NYC
- 1979: Chrysler: USAs regjering støtter lån gitt av private banker, for å redde jobber
- 1986: Sparing og lån mislyktes på 100-tallet etter deregulering
- 2008: Fannie Mae og Freddie Mac går inn i en nedadgående spiral
- 2008: AIG henvender seg til onkel Sam i kjølvannet av den sekundære boliglånskrisen
- 2008: President Bush oppfordrer Kongressen til å vedta en redningspakke på 700 milliarder dollar for finansielle tjenester
Les videre for mer om statlige redningspakker gjennom forrige århundre.
01 av 06Panikken i 1907
Getty Images/Library of Congress ' id='mntl-sc-block-image_2-0-1' />
Getty Images/Library of Congress
Panikken i 1907 var den siste og mest alvorlige av bankpanikken under 'National Banking Era'. Seks år senere opprettet kongressen Federal Reserve . fra det amerikanske finansdepartementet og millioner fra John Pierpont (J.P.) Morgan, J.D. Rockefeller og andre bankfolk.
Sum: 73 millioner dollar (over 1,9 milliarder dollar i 2019-dollar) fra det amerikanske finansdepartementet og millioner fra John Pierpont (J.P.) Morgan, J.D. Rockefeller og andre bankfolk.
Bakgrunn: Under 'National Banking Era' (1863 til 1914) var New York City virkelig sentrum av landets finansielle univers. Panikken i 1907 var forårsaket av mangel på selvtillit, kjennetegnet på enhver økonomisk panikk. Den 16. oktober 1907 forsøkte F. Augustus Heinze å få tak i aksjene til United Copper Company; da han mislyktes, prøvde innskyterne å trekke pengene sine fra enhver 'tillit' knyttet til ham. Morse kontrollerte direkte tre nasjonale banker og var direktør for fire andre; etter hans mislykkede bud på United Copper, ble han tvunget til å trekke seg som president i Mercantile National Bank.
Fem dager senere, 21. oktober 1907, kunngjorde 'National Bank of Commerce at den ville slutte å cleare sjekker for Knickerbocker Trust Company, den tredje største trusten i New York City.' Den kvelden arrangerte J.P. Morgan et møte med finansfolk for å utvikle en plan for å kontrollere panikken.
To dager senere slo det panikkslagne Trust Company of America, det nest største trustselskapet i New York City. Den kvelden møtte finansminister George Cortelyou finansfolk i New York. Mellom 21. oktober og 31. oktober deponerte statskassen totalt 37,6 millioner dollar i nasjonale banker i New York og ga 36 millioner dollar i små regninger for å møteløper.'
I 1907 var det tre typer 'banker': nasjonale banker, statsbanker og mindre regulerte 'tillit'. Stiftelsene – ikke ulikt dagens investeringsbanker – opplevde en boble: eiendelene økte med 244 prosent fra 1897 til 1907 (396,7 millioner dollar til 1,394 milliarder dollar). Nasjonalbankformuen nesten doblet seg i løpet av denne perioden; statens bankaktiva vokste med 82 prosent.
Panikken ble utløst av andre faktorer: en økonomisk nedgang , børsnedgang og et stramt kredittmarked i Europa.
02 av 06
Børskrasj i 1929
Getty Images/Icon Communications' id='mntl-sc-block-image_2-0-7' /> Getty Images/Icon Communications
De Den store depresjonen er assosiert med Svart tirsdag , børskrakket 29. oktober 1929, men landet gikk inn i en resesjon måneder før krakket.
Et femårig oksemarked toppet seg 3. september 1929. Torsdag 24. oktober ble rekordhøye 12,9 millioner aksjer omsatt, noe som gjenspeiler panikksalg. Mandag 28. oktober fortsatte paniske investorer å prøve å selge aksjer; Dow hadde et rekordtap på 13 %. Tirsdag 29. oktober 1929 ble det omsatt 16,4 millioner aksjer, noe som knuste torsdagens rekord; Dow tapte ytterligere 12 %.
Totale tap for de fire dagene: 30 milliarder dollar (over 440 milliarder dollar i 2019-dollar), 10 ganger det føderale budsjettet og mer enn USA hadde brukt på første verdenskrig (estimert 32 milliarder dollar). Krakket utslettet også 40 prosent av papirverdien av vanlige aksjer. Selv om dette var et katastrofalt slag, tror ikke de fleste forskere at børskrakket alene var tilstrekkelig til å ha forårsaket den store depresjonen.
03 av 06
Lockheed-redningen
Getty Images/Bettmann's foreslåtte nye store luksuriøse jetliner, L-1011, i 1967' id='mntl-sc-block-image_2-0-12' /> Modell av Lockheeds foreslåtte nye store luksusjetfly, L-1011, i 1967. Getty Images/Bettmann
Netto kostnad : Ingen (lånegarantier)
På 1960-tallet prøvde Lockheed å utvide sin virksomhet fra forsvarsfly til kommersielle fly . Resultatet ble L-1011, som viste seg å være en finansalbatross. Lockheed hadde en dobbel trussel: den avtagende økonomien og fiaskoen til hovedpartneren Rolls Royce. Flymotorprodusenten gikk i mottak hos den britiske regjeringen i januar 1971.
Argumentet for redningsaksjon hvilte på jobber (60 000 i California) og konkurranse i forsvarsfly (Lockheed, Boeing og McDonnell-Douglas).
I august 1971 vedtok kongressen Emergency Loan Guarantee Act, og ryddet vei for 250 millioner dollar (over 1,5 milliarder dollar i 2019-dollar) i lånegarantier (tenk på det som å medundertegne et notat). Lockheed betalte US Treasury 5,4 millioner dollar i gebyrer i regnskapsåret 1972 og 1973. Totalt kom de betalte gebyrene til en totalsum på 112 millioner dollar.
New York City Bailout
Getty Images/Bettmann' id='mntl-sc-block-image_2-0-18' /> Getty Images/Bettmann
Sum: Kredittlinje; tilbakebetalt pluss renter
Bakgrunn : I 1975 måtte New York City låne to tredjedeler av driftsbudsjettet, 8 milliarder dollar. President Gerald Ford avviste en appell om hjelp. Mellomfrelseren var byens Lærerforbundet , som investerte 150 millioner dollar av pensjonsmidlene sine, pluss en refinansiering på 3 milliarder dollar i gjeld.
I desember 1975, etter at byens ledere begynte å ta tak i krisen, signerte Ford New York City Seasonal Financing Act, utvide byen en kredittlinje på opptil 2,3 milliarder dollar (over 10 milliarder dollar i 2019-dollar). Det amerikanske finansdepartementet tjente rundt 40 millioner dollar i renter. Senere skulle president Jimmy Carter signere New York City Loan Guarantee Act av 1978; igjen fikk US Treasury renter.
Chrysler Bailout
Getty Images/Heritage Images' id='mntl-sc-block-image_2-0-23' /> 1979 Chrysler Cordoba 300 SE. Getty Images/Heritage Images
Netto kostnad : Ingen (lånegarantier)
Året var 1979. Jimmy Carter var i Det hvite hus. G. William Miller var finansminister. Og Chrysler var i trøbbel. Ville den føderale regjeringen bidra til å redde landets nummer tre bilprodusent?
I 1979 var Chrysler landets 17. største produksjonsselskap i landet, med 134 000 ansatte, hovedsakelig i Detroit. Den trengte penger for å investere i verktøy for en drivstoffeffektiv bil som ville konkurrere med japanske biler. Den 7. januar 1980 signerte Carter Chrysler Loan Guarantee Act (Public Law 86-185), en lånepakke på 1,5 milliarder dollar (over 5,1 milliarder dollar i 2019-dollar). Pakken ga lånegarantier (som å undertegne et lån), men den amerikanske regjeringen hadde også warrants for å kjøpe 14,4 millioner aksjer. I 1983 solgte den amerikanske regjeringen warrantene tilbake til Chrysler for 311 millioner dollar.
Spare- og lånredningen
Getty Images/Andrii Yalanskyi' id='mntl-sc-block-image_2-0-28' /> Getty Images/Andrii Yalanskyi
De Sparing og lån (S&L) krise av 1980- og 1990-tallet innebar svikt i mer enn 1000 spare- og låneforeninger.
Total autorisert RTC-finansiering, 1989 til 1995: 105 milliarder dollar
Totale offentlige kostnader (FDIC-estimat), 1986 til 1995: 123,8 milliarder dollar
I følge FDIC ga Savings and Loan (S&L)-krisen på 1980- og begynnelsen av 1990-tallet den største kollapsen av amerikanske finansinstitusjoner siden den store depresjonen.
Sparing og lån (S&L) eller sparsommelighet fungerte opprinnelig som samfunnsbaserte bankinstitusjoner for sparing og boliglån. Føderalt chartrede S&L-er kan lage et begrenset utvalg av lånetyper.
Fra 1986 til 1989 stengte Federal Savings and Loan Insurance Corporation (FSLIC), forsikringsselskapet for sparsommelighetsindustrien, eller på annen måte løst 296 institusjoner med totale eiendeler på 125 milliarder dollar. En enda mer traumatisk periode fulgte 1989 Financial Institutions Reform Recovery and Enforcement Act (FIRREA), som opprettet Resolution Trust Corporation (RTC) for å 'løse' insolvente S&Ls. I midten av 1995 løste RTC ytterligere 747 sparsommeligheter med totale eiendeler på 394 milliarder dollar.
De offisielle anslagene fra finansdepartementet og RTC for kostnadene ved RTC-resolusjonene steg fra 50 milliarder dollar i august 1989 til et område på 100 milliarder dollar til 160 milliarder dollar på høyden av krisetoppen i juni 1991. Pr. 31. desember 1999 var sparsommelighetskrisen. hadde kostet skattebetalerne omtrent 124 milliarder dollar og sparsommelighetsindustrien ytterligere 29 milliarder dollar, for et estimert totaltap på omtrent 153 milliarder dollar.
Faktorer som bidrar til krisen:
- Utfasing og eventuell eliminering på begynnelsen av 1980-tallet av Federal Reserves forordning Q
- På 1980-tallet, statlig og føderal deregulering av depotinstitusjoner, som tillot S&L å komme inn på nye, men mer risikofylte lånemarkeder
- Deregulering skjedde uten en medfølgende økning i eksamensressursene (i noen år gikk sensorressursene faktisk ned)
- Reduserte regulatoriske kapitalkrav
- Utviklingen på 1980-tallet av markedet for meglerinnskudd. Et formidlet innskudd 'er innhentet fra eller gjennom formidling eller bistand fra en innskuddsmegler.' Formidlede innskudd har kommet under granskning i Wall Street-smelten i 2008.
- BRANN lovhistorie fra THOMAS. Husets stemme, 201-175; Senatet ble godkjent ved divisjonsavstemning. I 1989, kongressen ble kontrollert av demokratene ; registrerte navneopropsstemmer ser ut til å være partipolitiske.