Kostnadene ved inflasjon

Christopher Furlong/Getty Images Nyheter/Getty Images

Generelt ser det ut til at folk vet det inflasjon er ofte ikke en god ting i enøkonomi. Dette er til en viss grad fornuftig – inflasjon refererer til stigende priser, og stigende priser blir vanligvis sett på som en dårlig ting. Teknisk sett trenger imidlertid ikke økninger i det samlede prisnivået å være spesielt problematisk dersom prisene på ulike varer og tjenester stiger jevnt, dersom lønningene stiger i takt med prisøkningene, og hvis nominelle renter justerer seg som svar på endringer i inflasjonen. Inflasjon trenger med andre ord ikke redusere forbrukernes reelle kjøpekraft.

Det er imidlertid kostnader ved inflasjon som er relevante fra et økonomisk perspektiv og som ikke lett kan unngås.

Menykostnader

Når prisene er konstante over lange perioder, drar bedriftene fordel av at de ikke trenger å bekymre seg for å endre prisene for produksjonen. Når prisene endrer seg over tid, derimot, vil bedrifter ideelt sett endre prisene sine for å holde tritt med de generelle pristrendene, siden dette ville være den profittmaksimerende strategien. Dessverre er prisendring generelt sett ikke kostnadskrevende, siden endring av priser krever utskrift av nye menyer, ommerking av varer og så videre. Bedrifter må bestemme om de skal operere til en pris som ikke er profittmaksimerende eller pådra seg menykostnadene som er forbundet med å endre prisene. Uansett, bedrifter bærer en svært reell kostnad ved inflasjon.

Skoskinn koster

Mens det er firmaer som direkte pådrar seg menykostnader, påvirker skoskinnkostnadene direkte alle eiere av valuta. Når inflasjon er tilstede, er det en reell kostnad å holde kontanter (eller holde eiendeler på ikke-rentebærende innskuddskontoer), siden kontantene ikke vil kjøpe så mye i morgen som i dag. Derfor har innbyggerne et insentiv til å ha så lite kontanter for hånden som mulig, noe som betyr at de må gå til minibanken eller på annen måte overføre penger på en svært hyppig basis. Begrepet skoskinn koster referer til den figurative kostnaden ved å bytte sko oftere på grunn av økningen i antall turer til banken, men skoskinnkostnader er et veldig reelt fenomen.

Skoskinnkostnader er ikke et alvorlig problem i økonomier med relativt lav inflasjon, men de blir svært relevante i økonomier som opplever hyperinflasjon. I disse situasjonene foretrekker innbyggerne generelt å beholde sine eiendeler som utenlandsk i stedet for lokal valuta, noe som også bruker unødvendig tid og krefter.

Feilfordeling av ressurser

Når inflasjon oppstår og prisene på forskjellige varer og tjenester stiger med ulik hastighet, blir noen varer og tjenester billigere eller dyrere i en relativ forstand. Disse relative prisforvrengningene påvirker i sin tur allokeringen av ressurser til forskjellige varer og tjenester på en måte som ikke ville skje hvis relative priser holdt seg stabile.

Omfordeling av rikdom

Uventet inflasjon kan tjene til å omfordele rikdom i en økonomi fordi ikke alle investeringer og gjeld er indeksert til inflasjon. Høyere inflasjon enn forventet gjør at verdien av gjelden blir lavere i reelle termer, men det gjør også realavkastningen på eiendeler lavere. Derfor tjener uventet inflasjon til å skade investorer og gagne de som har mye gjeld. Dette er sannsynligvis ikke et insentiv som beslutningstakere ønsker å skape i en økonomi, så det kan sees på som en annen inflasjonsseng.

Skatteforvrengninger

I USA er det mangeskattersom ikke automatisk justerer for inflasjon. For eksempel beregnes kapitalgevinstskatt basert på den absolutte økningen i verdien av en eiendel, ikke på den inflasjonsjusterte verdiøkningen. Derfor kan den effektive skattesatsen på kapitalgevinster når inflasjonen er tilstede være mye høyere enn den oppgitte nominelle satsen. Tilsvarende øker inflasjonen den effektive skattesatsen som betales på renteinntekter.

Generelle ulemper

Selv om priser og lønninger er fleksible nok til å justere seg godt for inflasjon, gjør inflasjonen fortsatt sammenligninger av pengemengder over år vanskeligere enn de kunne vært. Gitt at folk og bedrifter ønsker å fullt ut forstå hvordan deres lønn, eiendeler og gjeld utvikler seg over tid, kan det faktum at inflasjon gjør det vanskeligere å gjøre det bli sett på som enda en kostnad ved inflasjon.